Företag med flera företag har flexibilitetsfördelar jämfört med rivaler med enstaka företag eftersom de har möjlighet att omfördela resurser mellan företag. Denna flexibilitet, det har antagits utan empiriska bevis, påstås inspirera till snabbare utträden från marknader.

En undersökning från 2017 visade att 70 procent av företagsledningen förväntade sig att göra minst en avyttring under de efterföljande två åren, där det primära motivet är strategisk omstrukturering av portföljer eftersom icke-kärntillgångar avskaffas. Ett stort antal akademiska studier har visat att moderföretag tenderar att använda den externa marknaden för att sälja företag som inte är relaterade till deras kärnverksamhet. Dock, detta till synes ignorerar det faktum att det finns ett viktigt alternativ till avyttring – den interna omfördelningen av affärsresurser någon annanstans inom företaget.

En ny studie publicerad i Strategisk ledningstidning undersöker hur företagens släktskap och marknadseffektivitet kan inspirera till exit genom resursomfördelning kontra avyttring. Forskarna, Timo Sohl, Univ. Pompeu Fabra (UPF) Barcelona, Spanien och Timothy B. Folta, University of Connecticut, granskat 3, 082 butikskedjor i 106 länder.

"Inflytandet av affärsrelationer på exitbeslut har varit av stort intresse för strategiforskning, " skriver författarna. "Men, lite är känt om hur affärsrelationer kan påverka exit genom intern omplacering kontra avyttring.

"Å ena sidan, affärsmässighet gör omfördelning av resurser mindre kostsam och därmed det borde öka sannolikheten för utträde. Å andra sidan, affärsmässighet kan också minska sannolikheten för avyttring genom avyttring eftersom det ökar chanserna att samma resurser möjliggör intra-temporala räckviddsfördelar, brukar kallas synergi."

Forskningsmålet var att ge mer klarhet kring detta pussel och även att tillhandahålla en mall för att hjälpa till att skilja mellan de två utgångslägena när de inte är direkt observerbara.

"För att undersöka hur potentialen för omfördelning av resurser påverkar exit, vi fokuserade på potentiella omdispositioner av mycket platsbundna resurser (d.v.s. fysiska butiker) till syskonföretag inom landsavdelningar, " skriver författarna. "Detta gjorde det möjligt för oss att producera en uppsättning mönster som, som helhet, tillhandahålla det första storskaliga empiriska beviset som stöder uppfattningen att marknadsutträde sker genom intern omplacering."

"Särskilt, vi finner att en större potential för omfördelning av resurser – vilket är när det finns ett större antal mer relaterade syskonföretag – har en betydande och betydande effekt på marknadsexit, speciellt när det finns högre externa transaktionskostnader och företag presterar dåligt i förhållande till sina affärssyskon."

Fokus för denna forskning om anläggningstillgångar kompletterar en tidigare studie om omfördelning av humankapital. Framtida forskning skulle kunna kombinera rollen av omplacering av anläggningstillgångar med omplacering av arbetskraft, och Sohls och Foltas forskningsramverk skulle kunna användas för att fokusera på andra typer av anläggningstillgångar, såsom tillverkningsanläggningar, kraftverk, eller tunga verktyg och maskiner.

"Vi uppmuntrar också framtida forskning för att undersöka ytterligare randvillkor som försäljningspris (dvs. incitament på den externa marknaden), ägarstruktur, och/eller organisationsstruktur, " skriver forskarna. "Dessutom, i den mån vissa företagskedjor åtminstone delvis ägs av franchisetagare, detta kan hindra möjligheten att omplacera. Vi försökte utesluta denna förklaring i vår analys av detaljhandelsundersegment som kan vara mer eller mindre benägna att ha franchiseägda butiker, men framtida analyser skulle kunna undersöka denna fråga mer grundligt med data om antalet franchiseägda butiker över kedjans länder-år."

"Vi antar att företagens beslut fattas med avsikten att maximera effektiviteten av resurserna i ett land, men vi erkänner att det kan finnas alternativa mål, av vilka några kan drivas av incitament eller varumärkeshierarki."