Som svar på chocken av covid-19-pandemin pumpade kongressen in biljoner dollar i ekonomin i form av stimulanskontroller, utökade arbetslöshetsersättningar och riktade utgifter för att stärka specifika branscher som flygbolag. Det massiva paketet avvärjde tydligen en lång, djup lågkonjunktur. Men vilka element var mest effektiva i den komplicerade, sammanflätade moderna amerikanska ekonomin?

Viss forskning, som involverar pre-pandemidata, tyder på att stimulanser riktade till hushållen är mest effektiva – när de är inriktade på människor som behöver det mest.

I ett färskt arbetsdokument, Asst. Prof. Christina Patterson vid University of Chicagos Booth School of Business fann att lagstiftare borde ge pengarna till de människor som kommer att spendera mest av dem, för att få maximal valuta för pengarna för att stimulera ekonomin. besparingar, som många amerikaner gjorde med COVID-19 hjälpkontroller. Tekniskt sett är dessa grupper med högst marginell konsumtionsbenägenhet, eller MPC.

"Våra uppskattningar tyder på att statliga överföringar på 1 000 USD till varje anställd arbetare skulle öka BNP med 69 cent per spenderad dollar, medan överföringar på 2 000 USD till varje arbetare med en MPC över medianen skulle öka BNP med 96 cent per spenderad dollar", skrev Patterson med co. -författare Joel P. Flynn och John Sturm, Ph.D. studenter vid MIT.

En arbetsekonom som fokuserar på hur ojämlikhet mellan arbetstagare och företag kan påverka ekonomins svar på chocker, arbetade Patterson med Flynn och Sturm för att bygga en modell som tar hänsyn till ekonomiska kopplingar genom försörjningskedjor, regional handel och de dramatiska skillnaderna i hushållens utgiftstendenser .

"Politikfattare måste överväga de kaskader av utgifter de sätter igång, eftersom utgifter i en bransch och region når inte bara dess arbetare utan också andra i dess leveranskedja, de på företag där arbetarna spenderar sin marginalinkomst och så vidare", skrev de. .

De matade modellen med 2012-data som täckte de 50 amerikanska delstaterna plus District of Columbia, 55 industri- och affärssektorer och 80 demografiska grupper. De bedömde sedan hur varje bransch, region och demografisk grupp reagerade på en förändring på 1 USD i inkomst. Praktiskt taget alla skillnader kokade ner till var hushållen rankades på MPC-kontinuumet, fann de.

Så vilka grupper hade högst MPC-poäng? De som var mest sårbara för ekonomiska katastrofer, finner forskarna:personer som var yngre än 35, inte hade högskoleutbildning, tjänade mindre än 35 000 dollar per år eller var svarta. Relativt fattiga Arkansas, Mississippi och South Dakota hade de högsta MPC bland stater, fann forskarna. Connecticut, District of Columbia och New Jersey hade lägst.

"Vi visar att koncentrering av transfereringar bland de högsta MPC-hushållen kan öka effekten av politiken på BNP med upp till 130 procent", skrev forskarna. "Regeringar bör förstå alternativkostnaderna förknippade med oriktade finansiella utgifter. ... [Sådan] politik som svarar mot den stora lågkonjunkturen och covid-19 kan ha lämnat betydande vinster på bordet - i storleksordningen flera hundra miljarder dollar."