Ny forskning från Rice Universitys Jones Graduate School of Business visar att en förändring i ledarskap innan en startups börsintroduktion (IPO) kan öka dess värdering och prestanda.

Yan "Anthea" Zhang, professor och Fayez Sarofim Vanguard ordförande för strategisk ledning vid Jones School, och medförfattare Salim Chahine från American University of Beirut analyserade data från 1, 156 riskkapitaliststödda börsintroduktioner för att testa en teoretisk modell om hur VC-övervakning påverkar nystartade företags beslut om ledarskap.

"Att byta VD innan börsintroduktionen är nödvändigt för många startups eftersom miljön för ett börsnoterat företag är annorlunda än och mer komplex än en startups, " enligt studien, som publicerades i Strategisk ledningstidning . "Företag som förbereder sig för börsnotering måste samla ett brett utbud av ledningsegenskaper för att hantera den mer komplexa miljön efter börsnoteringen."

VC:er tenderar att ägna särskild uppmärksamhet åt en startups ledarskap, författarna noterade, eftersom jämfört med mogna företag, "startups har vanligtvis inte väletablerade organisationsstrukturer, rutiner eller policyer, och förlitar sig starkt på de specifika individerna i nyckelpositioner."

VCs kan övervaka de startups de stödjer på två sätt, enligt tidningen:direkt övervakning, där riskkapitalbolag är involverade på plats, och indirekt övervakning, där de förlitar sig på startupens VD och högsta ledning.

En VD:s "mänskliga kapital" – erfarenhet och förmåga i jobbet – är avgörande för framgången med indirekt övervakning, enligt forskningen. VD:ar med en låg nivå av humankapital är mer benägna att ersättas med någon som VC litar på under sådan övervakning.

Författarna förväntar sig att forskningen kommer att vara ett viktigt bidrag till framtida entreprenörskapslitteratur.

"Vårt ramverk förklarar hur riskkapitalbolag uppnår den känsliga balansen mellan för- och nackdelar med att ersätta vd:ar i sina portföljföretag, " skrev de. "Genom att kontrollera för endogeniteten i VCs beslut om vd-byte i sina portföljföretag, vi tillhandahåller starka empiriska bevis på fördelarna med att byta vd i VC-stödda företag innan deras börsintroduktion."