Alla över 50 år minns året då skräp hopades på gatorna och gravar lämnades ogoggade. Med Boney M och Gloria Gaynor som dominerar etern och "Superman" som den stora julfilmen, det fanns ingen som kunde rädda Jim Callaghans sjuka regering från en nära förestående kollaps 1978–79. De där berömda konservativa valaffischerna som snart skulle säga att Labour Isn't Working sammanfattade det med förödande enkelhet.

Arton månader in i covid-pandemin, ännu en mycket svår vinter ser allt mer sannolikt ut med rädsla för att viruset ska återuppstå i kombination med stigande inflation och en kris i energi- och leveranskedjan. Så vad kan vi förvänta oss, och hur meningsfulla är parallellerna med 1970-talet? Vi bad finans- och ekonomispecialisten Steve Schifferes att förklara.

Vilka är de största hoten i vinter och hur ser du på att de utspelar sig?

Den första är själva pandemin. Vi har fortfarande en stor mängd ärenden. Vi har inte lika många dödsfall eller sjukhusinläggningar som i tidigare vågor, men vinterns början, i kombination med deltavariantens mer smittsamma natur, och det faktum att många människor fortfarande är ovaccinerade, kan innebära fler restriktioner. När Boris Johnson nyligen tillkännagav en "plan B" med fler restriktioner, ingenting var uteslutet och masker och distansarbete nämndes som möjligheter. Detta innebär potentiellt fler ekonomiska störningar.

Ett antal andra ekonomiska problem har dykt upp under återhämtningen. Eftersom återhämtningen har gått snabbare än väntat över hela världen, råvaruproducenter har kämpat för att hänga med, driva upp globala råvarupriser.

Det största problemet är olje- och gaspriserna, med brittiska grossistpriserna för gas nästan tredubblats sedan början av 2021. Gas är fortfarande en av huvudkomponenterna i energimixen i Storbritannien, så konsumentpriserna på gas och el har stigit kraftigt, medan många företag påverkas, t.ex. stål- och konstgödselverk har tillfälligt stängts.

Flera konsumentenergiföretag har redan gått i konkurs, och diverse andra skulle kunna få problem om de har många kunder på fasta tariffer och för lite utrymme att göra vinst med nuvarande priser.

Under tiden, Brist på allt från lastbilschaufförer till koldioxid skapar problem inom detaljhandeln och besöksnäringen. Vi ser snabbköpshyllorna alltmer tomma. Brexit har gjort hela situationen värre eftersom många arbetare i livsmedelskedjan kom från kontinenten och inte längre får arbeta i Storbritannien.

Regeringens idé att brittiska arbetare kommer att skynda sig för att fylla tomrummet är malplacerad. Även om de kunde tränas i tid, många brittiska arbetare, efter att ha blivit permitterad eller arbetat hemifrån, är inte så sugna på att arbeta i lågavlönade jobb med långa och oregelbundna arbetstider. Många pubar och restauranger kämpar för att hålla öppet antingen för att de inte kan hitta tillräckligt med arbetskraft eller på grund av brist på tillgång. Arbetsgivare inom branscher som hotell och transport måste redan erbjuda högre löner för att attrahera personal.

Pris- och löneökningarna ger högre inflationsdata. Om detta är tillfälligt beror på människors förväntningar. Om folk börjar förvänta sig fler ökningar, som de gjorde på 1970-talet, det kommer att förändra deras beteende. Företag kommer att höja priserna och fler arbetare kommer att vilja ha högre löner, orsakar en inflationsspiral.

För att hålla ekonomin uppe de senaste åren, Bank of England har sänkt räntorna till rekordlåga nivåer och lagt enorma summor pengar i ekonomin i form av kvantitativa lättnader. Om det måste ändra riktning på grund av högre inflation, detta kan ha en stor effekt på tillgångspriserna, allt från aktier till hus, eftersom de alla har bjudits upp med billiga pengar.

Högre räntor skulle också få återverkningar på de offentliga finanserna, vilket förbundskansler Rishi Sunak uppenbarligen är mycket orolig över redan. Det skulle innebära att framtida statsskulder blir dyrare, vilket skulle kunna pressa de offentliga utgifterna ytterligare.

Hur påverkar alla dessa utmaningar de offentliga finanserna?

Vi ser redan tecken på att regeringen vidtar åtgärder för att försöka förbättra de offentliga finanserna inför den kritiska treåriga utgiftsöversynen och budgeten den 27 oktober. Avgiften på den nationella försäkringen för att finansiera NHS och socialvårdsreformen är ett uppenbart exempel. och så är beslutet att inte göra den universella kredithöjningen på £20 permanent.

Dessa beslut kommer att driva fler människor in i fattigdom, liksom slutet av ledighetsordningen. Under tiden, beslutet att tillfälligt avskaffa det arbetsrelaterade inslaget i "trippellåset" kommer kanske permanent att minska generositeten i den statliga pensionen. Och kanslern har redan aviserat skattehöjningar för företag från 2023. Sammantaget, nästan alla delar av samhället står inför antingen skattehöjningar eller förmånssänkningar, även om de superrika verkar ha klarat sig i stort sett oskadda.

Trots dessa skattehöjningar, Sunak verkar sätta upp mycket ambitiösa mål för att stabilisera de offentliga finanserna, som sannolikt kommer att kräva ytterligare stora nedskärningar. Den offentliga sektorns löner kommer sannolikt att pressas, som det var i den senaste utgiftsöversynen. Om den fryss i kontanter igen och om inflationen förblir högre, detta kommer att leda till en betydande lönesänkning i reala termer.

Dock, det finns många andra ännu mindre synliga sätt som kansler kan öka intäkterna eller skära ned på utgifterna. Vi kan se en ökning av arbetsuppgifterna, till exempel på bensinskatter eller vägavgifter, som en del av den gröna agendan.

Scenen är också redo för en stor konflikt mellan Johnson och Sunak om nivån upp. Än så länge, regeringen har spenderat relativt lite på denna flaggskeppsagenda, förutom den enormt dyra och mycket försenade HS2-tågtrafiken. Med den tidigare chefsekonomen från Bank of England Andy Haldane nytillträdd ständig sekreterare för nivå upp, det kommer att bli intressant:hans uppfattning är att om regeringen menar allvar, det kommer att behöva göra ett långsiktigt åtagande att spendera mycket mer än bara investeringen i HS2.

Hur jämför detta med 1970-talet?

På 1970-talet en serie ekonomiska kriser orsakade stora problem för regeringarna Heath och Wilson/Callaghan. Beslutet av Opec 1973–74 (och senare 1979–80) att minska oljeproduktionen för att driva upp priserna drabbade den brittiska ekonomin hårt, tvingar Labour-regeringen att gå med tak i hand till IMF och skära ned de offentliga utgifterna.

Fackföreningarna var mycket starkare än idag, och mycket närmare regeringen. Regeringens misslyckande med att förmå dem att dämpa sina lönekrav i en tid då inflationen verkligen rasade – den tillbringade större delen av andra hälften av 1970-talet i tvåsiffrigt tal – ledde till omfattande strejker under "missnöjets vinter" och öppnade vägen för Margaret Thatchers seger 1979.

I dag, med mer blygsam inflation och svagare fackföreningar, förhållandena är något mer godartade – vi kommer förmodligen inte att behöva leva genom den berömda "stagflation" som förföljde 1970-talet. Ändå är nivån av störningar orsakade av Brexit och pandemin aldrig tidigare skådad, eftersom det är storleken på det offentliga underskottet under många år.

Med stigande världsenergipriser som återigen ökar pressen i en tid då de offentliga finanserna är ansträngda, vi skulle mycket väl kunna återgå till det senaste decenniets stagnation i levnadsstandard. Fattigdom och ojämlikhet kan mycket väl öka, och vi kommer förmodligen att se strejker. Det kommer att finnas likheter och skillnader med 1970-talet, men en ny version av missnöjesvintern kan säkert vara på gång.

Den här artikeln är återpublicerad från The Conversation under en Creative Commons-licens. Läs originalartikeln.